Uluslararası Para Fonu Salı günü yaptığı açıklamada, hedge fonlarının küresel finans piyasalarında giderek daha önemli oyuncular haline geldiğini, ancak kaldıraçla bağlantılı kırılganlıklar, hassas fonlama ve yoğun pozisyonlar nedeniyle piyasa stresinin artabileceği konusunda uyardı.
IMF, 13 Ekim'de yayınlanacak olan Küresel Finansal İstikrar Raporu'nun tamamından önce, "Hedge Fonları ve Finansal İstikrar" başlıklı bölümünü yayımladı.
Rapora göre, hedge fonlarının brüt varlıkları 2013'te 4 trilyon dolardan 2026 yılının başlarında yaklaşık 13 trilyon dolara yükseldi.
Genişleyen pazar varlıkları, normal koşullar altında likiditeyi ve verimliliği destekleyebilir, ancak finansal stres dönemlerinde fiyat dalgalanmalarını ve likidite baskılarını da yoğunlaştırabilir.
Raporda, risklerin ardındaki temel kırılganlıklar olarak kaldıraç, kırılgan finansman yapıları ve birden fazla fonun benzer pozisyonlar tuttuğu yoğun işlemler belirlendi.
Veri eksikliklerinin giderilmesi ve risk izlemenin güçlendirilmesinin yanı sıra, yoğun pozisyonlardan kaynaklanan riskleri ele almak ve aynı anda kaldıraç oranını düşürmek için hedefli önlemler alınması çağrısında bulunuldu.
IMF yetkilileri, yayınladıkları bir blog yazısında, hedge fonlarının artan etkisinin özellikle devlet tahvili piyasalarında belirgin olduğunu ve fonların 2025 yılında ABD Hazine tahvillerinin yaklaşık %9'unu elinde bulunduracağını belirtti.
Yetkililerin belirttiğine göre, diğer birçok finansal aracı kurumun aksine, hedge fonları yatırım ve borçlanma konusunda nispeten az kısıtlamayla karşı karşıya kalıyor.
Bu esneklik, likit olmayan varlıklara yatırım yapmalarına, kaldıraçtan yoğun bir şekilde yararlanmalarına ve pozisyonlarını hızla ayarlamalarına olanak tanır.
Bu özellikler normal koşullarda likiditeyi, fiyat keşfini ve risk paylaşımını destekleyebilir. Ancak yetkililer, piyasalar bozulduğunda, bu özelliklerin finansal sistem genelinde şokları iletebileceğini ve güçlendirebileceğini de uyardı.
