Önde gelen yapay zeka çip üreticisi Nvidia, 2025 mali yılı için ikinci çeyrek kazançlarını açıkladı, piyasa beklentilerini aştı ve 50 milyar $ (45 milyar €) hisse geri alım planını duyurdu. Bununla birlikte, teknoloji devi, mevcut çeyrek için rehberlik sağlarken yüksek tahminlerin gerisinde kaldı ve mesai sonrası ticaret sırasında% 7'lik bir hisse düşüşüne yol açtı.
Bu düşüşe rağmen, Nvidia'nın hisseleri 2023'teki %239'luk etkileyici kazancın ardından bu yıl %150 oranında yükseldi. Şirket, Büyük Dil Modeli (LLM) eğitimini desteklemek için Grafik İşlem Birimlerini (GPU'lar) hiper ölçekleyicilere tedarik ederek yapay zeka patlamasının önemli bir yararlanıcısı oldu.
Mayıs ayında Nvidia, 2023'ten bu yana hızlı büyümenin etkisiyle trilyon dolarlık değerleme kulübüne katıldı. Haziran ayında piyasa değerinde Apple ve Microsoft'u kısa süreliğine geride bırakarak dünyanın en değerli şirketi haline geldi.
Ancak son çeyrekte büyüme hızının yavaşladığı ve bazı üst düzey analistlerin tahminlerinin gerisinde kaldığı görülüyor. Bu yavaşlama, yapay zeka endüstrisinin kapasite darboğazı aşamasına giriyor olabileceğini düşündürürken, ağır altyapı harcamaları da yatırımcılar arasında endişelere yol açıyor.
Yavaşlayan büyüme ivmesi
Nvidia, 30,04 milyar $ (27,01 milyar €) gelirle 0,68 $ (0,61 €) hisse başına kazanç bildirerek sırasıyla 0,63 $ ve 28,6 milyar $ tahminlerini aştı. Gelir yıllık bazda %122'lik güçlü bir büyüme oranını korurken, bu hız, büyük ölçüde yıllık karşılaştırmalardaki düşük bazlar nedeniyle %200'ün üzerinde artışların görüldüğü önceki üç çeyreğe göre bir yavaşlamaya işaret ediyordu.
Ana segment olan veri merkezi geliri 26,27 milyar $ (23,62 milyar €) ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak tahmini 25 milyar $'ı aştı ve bir önceki yıla göre %154'lük bir artışı temsil etti.
Ayrıca, oyun gelirleri bir önceki yıla göre %16 oranında arttı. Ancak Nvidia'nın brüt kar marjı, yüksek işletme giderleri nedeniyle bir önceki çeyrekte %78,4 iken ikinci çeyrekte %75,1'e geriledi. Şirketin cari çeyrekte 3 milyar doların üzerinde daha fazla gider artışı beklemesi nedeniyle marjın %74,4 civarına düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Nvidia, mevcut çeyrek için artı ya da eksi %2 olmak üzere 32,5 milyar $ (29,2 milyar €) gelir öngörüsünde bulundu; bu rakam ortalama tahmin olan 31,9 milyar $'ın biraz üzerinde ancak tahmin edilen 38 milyar $'lık aralığın üst sınırının oldukça altında.
Genel rapor, Nvidia'nın 2024 mali yılının ikinci çeyreğinde başlayan patlayıcı büyüme döneminin, büyümede yavaşlama bildiren Microsoft, Alphabet ve Amazon gibi büyük teknoloji devleri arasındaki daha geniş bir eğilimi yansıtarak azalıyor olabileceğini gösteriyor.
Blackwell ile ilgili endişeler
Nvidia'nın veri merkezi satışlarında şirketin bir sonraki büyük büyüme itici gücü olarak görülen Blackwell AI çipleri, işin odak noktası haline geldi.
Şu anda yüksek talep gören Hopper serisi çiplerin aksine Blackwell'in LLM çıkarım işletim maliyetlerini ve enerji tüketimini 25 kata kadar önemli ölçüde azaltması bekleniyor.
CEO Jensen Huang, “Hopper talebi güçlü kalmaya devam ediyor ve Blackwell için beklenti inanılmaz” dedi. “Küresel veri merkezleri, hızlandırılmış bilgi işlem ve üretken yapay zeka ile tüm bilgi işlem yığınını modernize etmek için tam gaz çalışırken Nvidia rekor gelir elde etti.”
Nvidia, kazanç raporundan kısa bir süre önce, en gelişmiş yapay zeka çipi Blackwell'in “tasarım kusurları” nedeniyle üç ay gecikebileceğini açıkladı. Nvidia, ikinci çeyrekte Blackwell çiplerinin örneklerini sevk ettiğini doğruladı.
Analistlerle yapılan konferans görüşmesi sırasında CFO Colette Kress, “Dördüncü çeyrekte birkaç milyar dolarlık Blackwell geliri elde etmeyi bekliyoruz” dedi. Nvidia'nın mali dördüncü çeyreğinin 2025 takvim yılının ilk çeyreğine tekabül ettiğini ve bunun da toplu sevkiyatların gerçekten de geciktiğini gösterdiğini belirtmek önemlidir.
Hissedar getirileri
Nvidia 3 Ekim'de hisse başına 0,01 $ (0,009 €) nakit temettü ödeyecek. Şirket, 2025 mali yılının ilk yarısında hisse geri alımları ve nakit temettüler yoluyla hissedarlarına 15,4 milyar $ (13,85 milyar €) iade etti. 26 Ağustos'ta yönetim kurulu, son kullanma tarihi olmayan 50 milyar $'lık (45 milyar €) ek bir hisse geri alım programını onayladı.
