Uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody’s, Fransa’nın kredi notunu düşürmesinin üzerinden sadece birkaç gün geçmişken yedi Fransız bankasının notlarını da düşürdü. Fransa’daki uzayan siyasi istikrarsızlıkla bağlı olarak alınan bu karar, Fransız bankalarının hisselerinde geniş çaplı bir düşüşe yol açtı. BNP Paribas’ın hisseleri %0.97, Credit Agricole’un hisseleri ise %0.84 gerilerken, Euro Stoxx bankacılık sektörü %1.49 düşüşle pan-Avrupa Stoxx 600 endeksinin en kötü performans gösteren bölümü oldu.
Moody’s tarafından yapılan açıklamada, “Fransa’nın kamu maliyesi önümüzdeki yıllarda ciddi bir şekilde zayıflayacak, çünküsü siyasi bölünmüş bir yapı, anlamlı bir mali konsolidasyonu engelleme ihtimalini artırıyor” denildi. Şirket ayrıca, “Bir sonraki hükümetin mali açıkları kalıcı bir şekilde azaltması olasılığı artık çok düşük” ifadelerine yer verdi.
Fransa’nın Borç Seviyeleri Rekor Kırıyor
Fransa’nın kamu açığı, Gayrisafi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYİH) %6.1’ine ulaşarak Avrupa Birliği’nin %3 sınırının iki katını aşmış durumda. Ülkenin toplam borcu ise 3.228 trilyon € ile GSYİH’nin %112’sine ulaştı. Bu oran, Euro bölgesinde Yunanistan ve İtalya’nın ardından en yüksek borç- üretim oranını temsil ediyor.
Eski Başbakan Michel Barnier’in, kamu açığını 2025 yılına kadar %5’e indirmeyi hedefleyen bütçe planı, aşırı sağ Ulusal Birlik Partisi ve sol ittifakın sert muhalefetiyle karşılaşmıştı. Barnier’in bu plana ilişkin teklifi reddedildikten sonra önümüzdeki sınırlı harcama yetkisini kapsayan özel bir yasa kabul edilerek ABD tarzı bir hükümet kapanmasının önüne geçildi.
Tahvillerde ve Hisse Piyasasında Satış Baskısı
Siyasi belirsizlikle birlikte Fransız devlet tahvillerinin getirileri artış gösterdi ve bu durum borçlanma maliyetlerini yükseltti. 10 yıllık Fransız devlet tahvilinin getirisi %3.06’ya çıkarak son bir ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Tahvil getirilerindeki bu artış, yüksek siyasi belirsizlik nedeniyle risk primlerinin artış gösterdiğini ortaya koyuyor.
CAC 40 endeksi, yıl başından bu yana %2.35 gerileyerek dünya borsalarındaki genel olumlu performansın aksine nadir bir düşüşçü tablo sergiledi. Aynı süreçte Euro Stoxx 600 endeksi %7 artarken, Alman DAX endeksi %21 oranında yükselmiş durumda.
Bankacılık Krizi Endişesi
Fransız bankaları, kamu finansmanına yönelik güven kaybı nedeniyle baskı altında. Potansiyel bir hükümet borçu ödememe durumu, tıpkı 2009’daki Yunanistan krizine benzer şekilde, Avrupa genelinde bir bankacılık krizini tetikleyebilir. Kasım ayı sonunda, Fransız tahvil getirileri, tarihte ilk kez Yunanistan’ın getirileriyle eşdeğer hale gelerek hükümetin çökme ihtimaline dair korkuların arttığını ortaya koydu.
