Cuma günü açıklanan üçüncü tahmine göre, Euro Bölgesi'nin gayri safi yurt içi hasılası (GSYİH) 2024 yılının ikinci çeyreğinde çeyrek bazında %0.2 oranında büyüdü. Bu, önceki tahminde öngörülen %0.3'lük büyümeden aşağı bir düzeltme oldu. Benzer bir aşağı yönlü revizyon, Avrupa Birliği (AB) için de görüldü.
Bu rakamlar, ilk çeyrekte %0.3 olan büyüme hızının yavaşladığını gösteriyor. Yıllık bazda, Euro Bölgesi'nin GSYİH’sı %0.6, AB'nin ise %0.8 oranında arttı.
Üye Ülkeler Arasında Farklılıklar
Üye ülkeler arasında belirgin farklılıklar gözlemlendi. Polonya, çeyrek bazında %1.5 büyüyerek lider olurken, Yunanistan %1.1 ve Hollanda %1.0 oranında büyüme gösterdi. Diğer yandan, en büyük gerilemeler İrlanda'da %1.0, Letonya'da %0.9 ve Avusturya'da %0.4 olarak kaydedildi.
Euro Bölgesi'nin büyük ekonomileri arasında Almanya %0.1 oranında küçülürken, İtalya ve Fransa sırasıyla %0.2 oranında modest büyüme sağladı. İspanya ise çeyrek bazında %0.8 oranında güçlü bir genişleme yaşadı.
Hanehalkı nihai tüketim harcamaları %0.1 azaldı, ithalat %0.5 arttı ve brüt sabit sermaye oluşumu %2.2 düştü. Tüm bu faktörler Euro Bölgesi büyümesini olumsuz etkiledi. Ancak kamu harcamaları %0.6, ihracat ise %1.4 arttı, bu da pozitif katkı sağladı.
Ekonomik Yavaşlama AMB'nın Faiz İndirimi Beklentilerini Artırıyor
Le Monde’a verdiği röportajda, Avrupa Merkez Bankası (AMB) İcra Kurulu Üyesi Piero Cipollone, son verilerin özellikle üretim sektöründe zayıf olduğunu belirtti. Cipollone, bu zayıf göstergelerin Euro Bölgesi'nin büyüme beklentilerini riske attığını ifade etti ve yatırımların hala düşük kaldığını belirterek firmaların güçlü bir toparlanma öngörmediklerini vurguladı.
Enflasyon konusunda Cipollone, AMB'nın enflasyonun 2025'in ikinci yarısında %2 hedefine döneceğini öngördüğünü belirtti. 12 Eylül'deki toplantıda faiz indirimi olasılığı hakkında sorulan bir soruya Cipollone, "Veriler şu ana kadar yönümüzü doğruluyor ve umarım daha az kısıtlayıcı olmaya devam edebiliriz" şeklinde yanıt verdi.
Pazar konsensüsü, AMB'nın yaklaşan toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını öngörüyor.
Danske Bank'ın Beklentileri ve Faiz Politikası
Danske Bank, AMB Başkanı Christine Lagarde'ın faiz indirimleri için belirli bir zaman taahhüdü vermeyeceğini ancak AMB'nın geri adım atma aşamasına girdiğini doğrulamasını bekliyor. Banka, AMB'nın veri odaklı, toplantı bazlı yaklaşımını sürdüreceğini ve politika rehberliğinde esnek kalacağını öngörüyor. Danske Bank ayrıca, çekirdek enflasyon tahminlerinde küçük bir yukarı yönlü revizyon ve enerji fiyat tahminlerinin başlık enflasyonunu sabit tutacağını öngörüyor.
Ancak, faiz piyasalarının bu yıl için 61 baz puan ve gelecek yıl için 100 baz puandan fazla faiz indirimi fiyatladığını belirten Danske Bank, bu durumun aşırı olduğunu düşünüyor.
Danske Bank, 18 Eylül'deki Federal Açık Pazar Komitesi (FOMC) toplantısının EUR/USD döviz kuru için kısa vadeli bir yön tayin edici olacağını öngörüyor. Ayrıca, "Ağustos ayı istihdam raporu, muhtemel 25 baz puanlık bir Fed faiz indiriminin desteklenmesini sağlayabilir ve bu da ABD getirilerini ve doları destekleyebilir" şeklinde ekledi.
