Euro Bölgesi’nde Aralık ayı Bileşik PMI endeksi, Kasım'daki 48,3'ten 49,5'e yükselerek ekonomistlerin 48,2 beklentisini aştı. 50 seviyesinin altı daralmayı işaret etse de, gerileme hızının yavaşlaması dikkat çekti.
-
Hizmet Sektörü:
PMI, Kasım'daki 49,5'ten 51,4'e çıkarak sektörü büyüme bölgesine taşıdı. Bu, son 10 aydaki ilk daralmanın ardından güçlü bir toparlanma sinyali verdi. -
İmalat Sektörü:
Buna karşılık, imalat sektörü 21. ayda da daralmaya devam etti ve bu yılın en sert düşüşünü kaydetti.
Hamburg Commercial Bank Baş Ekonomisti Dr. Cyrus de la Rubia, "İmalat hâlâ resesyonda olsa da, hizmet sektöründeki toparlanma ekonomiye önemli bir destek sağlıyor" dedi. Ancak, yeni siparişlerdeki durgunluk ve işten çıkarmaların son dört yılın en yüksek hızına ulaşması, iş gücü piyasasının 2024’e girerken zayıflayabileceğine işaret ediyor.
Fiyat Baskıları Yeniden Gündemde
Aralık ayında enflasyonist baskılar yeniden yükseldi. Girdi maliyetleri ve nihai ürün fiyatları üç aydır artış gösterirken, işletmeler bu maliyet artışlarını tüketicilere yansıttı.
Dr. de la Rubia, "PMI fiyat göstergeleri endişe verici – girdi maliyetleri hızlanıyor ve satış fiyatları da buna ayak uyduruyor. ECB’nin 25 baz puanlık faiz indirimi bu baskılar göz önüne alındığında makul görünüyor" ifadelerini kullandı.
Almanya ve Fransa: Politik Belirsizlik Ekonomiyi Zorluyor
Euro Bölgesi’nin en büyük iki ekonomisi olan Almanya ve Fransa, iş aktivitelerindeki daralmayı sürdürüyor. Ancak daralma hızının Aralık ayında bir miktar yavaşladığı görülüyor.
-
Almanya:
Hizmet sektörü, artan reel ücretlerin tüketici harcamalarını artırabileceği beklentisiyle toparlanma sinyalleri verdi. Dr. de la Rubia, "Şubat ayındaki erken seçimlerin ardından politik belirsizliklerin azalmasıyla Alman hizmet sektöründe bir iyileşme bekliyoruz" dedi. Ancak imalat sektörü derin resesyondan çıkmakta zorlanıyor. -
Fransa:
Fransa ekonomisinin "zayıf karnı" olarak nitelendirilen imalat sektörü, yurt içi ve yurt dışından gelen sipariş eksikliği nedeniyle daralmayı sürdürüyor. Fransız hizmet sektörü ise Paris Olimpiyatları’ndan elde edilen kısa vadeli yaz büyümesi dışında ivme kazanmakta zorlandı. Politik belirsizlikler, iş dünyasında güven eksikliği yaratmaya devam ediyor.
Finansal Piyasalarda Sınırlı Tepki
PMI verilerine rağmen finansal piyasalar büyük ölçüde sabit kaldı. Euro-dolar kuru 1.0510 seviyesinde yatay seyrederken, Almanya'nın 2 yıllık tahvil faizi %2,05’te, Bund getirileri ise %2,25’te sabit kaldı.
Hisse senetleri ise hafif bir düşüş gösterdi:
- Euro STOXX 50 ve Euro STOXX 600 endeksleri sırasıyla %0,3 ve %0,2 geriledi.
- Fransa’nın CAC 40 endeksi, Moody's'in ülkenin kredi notunu Aa3’e düşürmesinin ardından %0,6 kayıp yaşadı.
Buna rağmen, Avrupa bankaları dirençli kaldı. Euro STOXX Banks endeksi %0,5 yükselirken, özellikle Commerzbank (%1,3) ve Deutsche Bank (%1) en çok kazananlar arasında yer aldı.
2024’te Euro Bölgesi Ekonomisi İçin Yol Haritası
Hizmet sektöründeki toparlanma ekonomiye bir umut ışığı sunsa da, politik belirsizlikler ve imalat sektöründeki sorunlar büyümeyi engellemeye devam ediyor. Özellikle Almanya ve Fransa’daki ekonomik reformların gecikmesi, 2024 için büyüme hedeflerini tehlikeye atabilir.
Hizmet sektöründeki momentumun sürmesi, Euro Bölgesi için umut verse de, sürdürülebilir bir toparlanma için daha fazla reform ve istikrar gerekecek gibi görünüyor.