BofA Securities, TCMB'nin Para Politikası Kurulu (PPK) kararlarına ilişkin değerlendirmesinde, bu yıl herhangi bir faiz indirimi öngörmediklerini bildirdi. Ücret artışlarının talep etkisinin beklenenden daha güçlü olması halinde ikinci çeyrekte ilave artışlar mümkün olabileceğini belirten BofA, "Ancak bizim baz senaryomuz bu yönde değil" dedi.
BofA'nın TCMB PPK Kararlarına İlişkin Değerlendirmeleri:
Politika faizi sabit tutuldu ve mevcut parasal duruşun korunacağı ve daha da sıkılaştırılabileceği mesajı verildi.
Yeni Başkan Fatih Karahan yönetiminde yayımlanan açıklamada teknik detaylar iyileştirildi ve bankanın tepki fonksiyonuna ilişkin daha net mesajlar yer aldı.
Enflasyon beklentilerinin yanı sıra politika yeterliliğinin değerlendirilmesinde temel araç olarak "aylık enflasyon eğilimi"nin altı çizildi.
Ocak ayındaki enflasyon artışı, TCMB projeksiyonları ve BofA tahminleriyle uyumlu olarak, "aya ve zamana bağlı fiyat ve ücret ayarlamalarına" bağlandı.
Banka, hizmet ve gıda fiyatlarındaki yapışkanlığın yanı sıra jeopolitik gelişmelerin enflasyon patikası üzerindeki risklere dikkat çekiyor.
TCMB ilk defa TL'deki reel değerlenmeye açıkça atıfta bulunarak "Sıkı parasal duruştaki kararlılık, enflasyondaki düşüşün temel unsurlarından biri olan Türk lirasının reel olarak değer kazanması sürecine katkı vermeye devam edecektir" dedi.
BofA, bu yıl yaklaşık %5-10 reel değerlenme görmeyi bekliyor.
Ek sıkılaştırmaya ilişkin ileriye dönük yönlendirme daha net ve daha şahin: Enflasyon görünümünde "belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi" halinde para politikası duruşu "sıkılaştırılacak".
TCMB, ilk cümlesine "süreklilik" kelimesini ekleyerek yönlendirmesini güçlendirmiştir: "Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş gözlenene ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar politika faizinin mevcut düzeyi korunacaktır."
BofA, bu yıl herhangi bir faiz indirimi beklemiyor. Ücret artışlarının talep etkisinin beklenenden daha güçlü olması halinde 2. çeyrekte ilave artışlar mümkün olmakla birlikte BofA'nın baz senaryosu bu yönde değil.
TCMB, enflasyon raporu basın toplantısında ve açıklamasında, kendisi için önemli olanın aylık enflasyon eğilimi olduğunu açıkça belirtmiştir.
Son dönemde zorunlu karşılıklarda ve döviz korumalı hesaplara ilişkin faiz ödemelerinde yapılan değişiklikler mevduat faizlerinin yükselmesine neden olmuştur.
TCMB, "piyasa likiditesindeki gelişmelerin yakından takip edileceğini ve ihtiyaç duyulduğunda sterilizasyon araçlarının etkin bir şekilde kullanılacağını" belirtmiştir.