Son iki işlem gününde artan güvenli liman talebi ve Çin’in altın rezervlerini artırmaya yönelik adımları, altın fiyatlarında hızlı bir yükselişe neden oldu. Çarşamba günü Asya seansında altın vadeli işlemleri %0,71 artışla ons başına 2.737 dolar (2.603 euro) seviyesine ulaştı.
Jeopolitik Gerilimler Güvenli Liman Talebini Artırıyor
Hafta sonu Suriye’de muhalif güçlerin başkent Şam’ı ele geçirerek Esad rejiminin 50 yıllık iktidarına son vermesi, Orta Doğu’daki çatışmalarla birlikte küresel siyasi ve ekonomik belirsizlikleri artırdı. Bu durum, geleneksel güvenli liman varlığı olan altına olan talebi yükseltti. Benzer bir artış, Kasım ayının sonunda Ukrayna ile Rusya arasındaki savaşın tırmanışı sırasında da gözlemlenmişti.
Çin’in Altın Alımları ve Ekonomik Teşvikleri
Çin, Kasım ayında altın rezervlerini artırmaya yönelik altı aylık aradan sonra yeniden alım yapmaya başladığını duyurdu. Ayrıca Çin hükümeti, 2025 yılı için “daha proaktif bir mali politika” benimseyeceğini açıkladı. Bu politika, faiz indirimleri, bütçe açıklarının artırılması ve devlet borçlanmalarının yükseltilmesi gibi teşvik tedbirlerini içerecek.
Dünya Altın Konseyi Çin Araştırma Başkanı Ray Jia, 2025’te Çin’de altın talebinin, faiz indirimleri ve ekonomik baskılar nedeniyle dengeleneceğini belirtti. ABD Başkanı Trump’ın gümrük tarifesi tehditleri de bu baskıları artırabilir.
Merkez Bankalarından Faiz İndirimi Beklentisi
Bu hafta, yatırımcılar büyük merkez bankalarının faiz kararlarını yakından takip ediyor. Kanada Merkez Bankası’nın bugün politika faizini 50 baz puan indirmesi beklenirken, İsviçre Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ise 25’er baz puanlık indirim yapacağı öngörülüyor. Düşen faiz oranları, altın tutmanın fırsat maliyetini azaltarak değerli metale olan ilgiyi artırıyor.
ABD’de ise bu hafta açıklanacak Kasım ayı enflasyon verileri, Federal Rezerv’in para politikası görünümünde belirleyici olacak. Piyasa beklentisi, yıllık Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) Ekim’deki %2,6 seviyesinden %2,7’ye yükselmesi yönünde. Bu durum, Fed’in gelecek hafta 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını güçlendiriyor.
Altın Fiyatları İçin Riskler
Altındaki yükselişe rağmen, olumsuz faktörler de mevcut. Pepperstone’dan kıdemli stratejist Michael Brown, “Hala bekle ve gör modundayım, özellikle de altın fiyatlarının, ABD Hazine tahvillerinin satılmasına rağmen yükseldiği bir pazartesi günü sonrası,” yorumunu yaptı.
Tarihsel olarak altın fiyatları, ABD doları ve devlet tahvil getirileriyle ters orantılı hareket ediyor. Doların güçlenmesi ve tahvil getirilerinin artması, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor. Trump’ın son seçim zaferi sonrası dolarda ve ABD 10 yıllık tahvil getirilerinde gözlemlenen artış, enflasyonist baskıları artırabilir ve Fed’i sıkılaştırıcı politikalar izlemeye yöneltebilir.
Bu hafta ABD TÜFE verilerinin beklenenden güçlü gelmesi durumunda, altın fiyatlarında kısa vadeli bir düşüş yaşanabilir.